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风景哪边更好？2023全球经济盘点（美国篇）

倪刃 黑噪音
2024-08-25
2022年底的时候，许多媒体、投行、经济学家都预测过2023年全球各国的经济发展前景。然而真实的情况却让人大跌眼镜，完全可以称得上“惊天大逆转”。其中最重要的预测之一是美国即将大衰退。现在回望2023，这个预言的真实结果和预测完全不同。 
经济预测以前也有准的时候，尤其是在发展顺风顺水的时期更容易，但是在今年这种大环境变量非常复杂的情况下，就变得很难，这可能是去年预测几乎全部失灵的原因。因为在经济之中，人心就是最大的变量。经济规律是真实存在的，而人心却是没有规律的。到了年底，盘点和总结总归是一件有意义的事情，就让我们看看2023年全球一些主要国家的经济走向吧。

2023 · 美国篇

巴菲特曾经说过一句话：永远不要做空美国。今年的情况，可以说是这句话最好的注脚。

2022年底，唱衰美国者可谓史上空前。在人类历史上，如此多的媒体、机构一致笃定预测美国即将大衰退，堪称罕见，所以让人们觉得预测成功的概率极大。

然而美国今年的经济只需要两个字总结：强劲。GDP超预期增长；失业率降低到极致；消费强劲增长；股市上涨领先全球。

GDP方面：2023年第三季度，美国GDP环比年化增长4.9%，高于此前预期的4.5%，相比二季度2.1%、一季度2.2%的增速，都有了大幅提高。

失业率方面：挽救了疫情爆发带来的失业剧增，今年一直维持在2019年水平。 
消费方面：2023年美国经济的表现强劲，个人消费起到很大的作用。美国的个人消费支出（PCE）占其GDP的比例高达近7成，其中服务消费占PCE的比例为65%。前三季度美国PCE增速分别为3.8%、0.8%和4.0%。

股市方面：众所周知，今年美股走势非常好，有多好？代表科技龙头的纳斯达克100指数创下1999年以来的最佳年度表现，标普500指数也迫近历史纪录高位。纳斯达克ETF在今年大涨58.09%，表现十分惊人。

股市是经济的晴雨表，今年的美国股市，和经济的强劲表现完全对应。

纳斯达克今年波澜壮阔的走势

那就不禁要问了，2022年为什么会有那么多人预测美国衰退？其实原因完全可以理解。

当时预计美国衰退的首要因素就是疫情期间“大放水”，给老百姓大撒币，以及俄乌战争等多种原因造成的超级大通胀——美国通胀指数一度创下了40年来的最高纪录。

通胀必须降下来，否则后果严重，谁也无法承受。所以2022年3月美联储就开始加息。

然而这次通胀严重到，2023年美联储降想要通胀到2%以下的健康区间，看起来是一个不可能完成的目标，因为想要降通胀就得继续进行持续的加息。

问题是这种程度的加息，就像是做一个高风险的手术，会“伤敌一千自损八百”，对经济带来巨大的伤害。加息后有可能的结局就是导致股市不断下跌、各项经济指标持续下滑，最后通胀也许能勉强降下来，但势必会导致经济的超级大衰退。

或者换个角度说，只有一场大衰退才能降通胀，二者互为因果。

左边是通胀右边是衰退，美联储只能手持加息这根平衡棍，踩着钢丝尝试走过这个“刀山火海”，除此之外别无选择。

看起来，美国经济全身而退的机会很小，衰退就是几乎100%要发生的事儿。

每次鲍威尔出来讲话加息，股市都一片哀嚎

2022年预测美国衰退还有一些现实的因素，比如美国股市在2022年大幅下跌，消费者信心指数也不断走低。

所以回到2022年底看美国经济，就一个字：惨。关于未来就三个字：会更惨。那么多疑难复杂问题摆在面前，怎么看也是前景一片灰暗。

然而从2023年春季开始，事情看起来并没有那么坏，美国经济数据开始复苏。但这时候风险也在加剧，美联储的“加息大棒”之下没人能好过，这时候还出现了硅谷银行危机。

这就是加息的可怕之处，硅谷银行的资产投资亏损严重，从而成为加息导致倒闭的第一个“倒霉蛋”。

银行倒闭，人们不禁想起了2008年的雷曼兄弟。不少人认为“黑天鹅”真的要来了，2008金融危机的梦魇可能要重来。

不过，关键时刻拜登立刻站出来讲话，大致意思是：“亏损的钱有美国政府给你们兜底，请大家别慌，千万不要挤兑”。
再加上一系列的财政、金融纾困操作，小企业的信心很快被稳住，挤兑没有发生，金融危机的多米诺骨牌，被扶住了。

之后，一系列的故事就开始了：

纳斯达克带领美股一路狂飙，引领全球股市创下“最好的一年”。

美国GDP不断超预期增长。

消费和就业指数一路高歌，当然这也导致通胀降得比较慢。

最后，通胀也终于降到2%以下了……至此，这个“刀山火海”算是基本上趟过去了…… 

2023年的美国，到处都在招聘 

尽管美国经济还是有诸多问题，2024年的前景也谈不上一片光明，衰退的风险依然存在，但就2023年的表现来说，堪称奇迹。

所以我感觉今年对2024年的预测少了很多，可能大家都被打脸打惨了吧……

那么，到底为什么今年美国经济不仅安全走过了“刀山火海”，还创下了一个意外的“经济之春”呢？

我想，根本性的原因有两个。

一是美国政府在疫情期间的货币“大放水”，以及给民众发钱，确实起到了效果。当时美国为了应对危机，不得不采取这样的手段，也饱受诟病。尽管引起了大通胀和一些副作用，但治病救人要看重点，他们的政策确实把握住了要点，就是维持住了美国的内需市场，保住了老百姓的消费能力。

老百姓手上有钱，有了这个基础，今年美国的消费指数才一直保持强劲，对经济复苏起到了极其关键的作用。

另外一个原因，我觉得是科技。

ChatGPT从去年秋季开始崭露头角，人工智能板块今年春季开始正式推动美国科技股前进，尤其是以英伟达的业绩为龙头标杆，带来了一波“人工智能牛市”。

许多人评价今年ChatGPT带来的人工智能的进步，堪比蒸汽机的发明和计算机的发明。

人工智能的巨大进步，给美国的科研、投资等领域都打了一针强心剂，让所有人一下子对未来充满了信心。

经济的本质，其实还是信心。

当人们有了信心，就敢去投资、消费……经济就会活起来。 
但是信心必须要有一个令人信服的理由，人工智能的能力大家都看到了，英伟达这些公司的业绩大家也看到了，民众手上也确实有钱，美国经济今年强劲发展也就成了顺理成章的结果。

下一篇我会讲一下日本经济今年的表现，敬请期待。

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