基金规模越小，越爱TMT
TMT火热，什么规模级别的基金最喜欢配置TMT板块呢？
规模在50亿元以上的产品向TMT板块调仓的迹象不明显，中小公募产品调仓或更加积极。
1-3 月，按照去年四季度末净值规模划分，0-10 亿、10-20亿、20-50 亿元、50-100 亿、100 亿以上的公募产品与TMT板块相关系数的波动基本一致，说明在今年1-3月中旬，无论规模大小的公募产品对TMT板块的风险暴露调整方面并没有明显差异，但在进入4月之后，规模50亿以上的分组的相关系数迅速降到年内最低水平,这说明规模在50亿以上的公募并没有跟随AI主题有明显调仓;而规模低于50亿元的分组基本经历了4月首周快速回落、4月第二周迅速提升的过程，而且规模越小的分组所对应的相关系数在4月首周的下跌幅度越小，这说明中小型公募基金可能存在较为灵活的调仓行为，且规模越小的产品向TMT板块调仓的程度越高。
解析：
TMT存在大量市值相对较小的公司，股价业绩弹性大，但缺点是流动性相对差，大规模的基金配置较为困难，配置仓位不大的话，对净值的边际贡献少。
而小规模的基金就不一样了，灵活性更高，进出都方便，单票对净值的影响大，给业绩带来的边际影响也更大，弹性更好。当然，不排除管理小规模基金的基金经理也更有动力去（du）配置TMT，可以给业绩带来更大涨幅，从而获得更高的相对业绩排名。
从近期的业绩反映来看，中小规模的基金产品的业绩确实有明显的超额收益，业绩弹性非常强，有的当天涨幅非常夸张。
当然，盈亏同源，假如遇到市场下跌，这些前期吃肉的基金是或许是要挨更重的打的！
参考资料来源：wind.中信证券
历史行情不代表未来，市场有风险，投资需谨慎！
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